1993年的香江股市，可以说是深受政治因素的困扰，最低曾经跌到4900点，最高一直升到了11960点，整整翻了一番。
这中间，自然和中英矛盾存在着很大的关系。
1993年新年伊始，恒生指数在经历了圣诞节小阳春后，格局在短短几个交易日内，从5400点的低位强劲反弹到5900点，主要原因是中英政治的暂时缓和。
香江总督彭定康在公开场合几次谈话，隐约表露出他有放软的立场。
然而好景不长，中英关系很快又趋于紧张，再加上外资基金在春节前已经开始懈怠，所以恒指于一月又跌回了5000点，经过两周调整之后，于5100点到5200之间获得支持。
在此期间，由于经过一定的消化时间，投资者对政治问题做好了充分准备，普遍认为即使发展偏向利空，对大市冲击亦有限，最低在5300点就会获得强劲支持，发展结果偏向利好。
到了2月初，香江政制草案三度推迟，故此令投资者憧憬的中英双方将会重开会谈，恒生指数在英资基金大手扫货的情况下，开始了强势拉升。在这次拉升中，中概股再次成为了焦点，使得不少有条件的股份公司，成为了资本热门追捧的对象。
然而到了4月12日，彭总督突然宣布将政改方案刊登于宪报上，令整个市场大吃一惊。
恒生指数在10分钟内，便宣告跌停。
而且由于投资者进行恐慌抛售，导致整个大堂中电话系统出现大阻塞现象，因此没有多少人能在5400点的水平上出货。
这颗总督炸弹，当时将整个股市炸得体无完肤，使得恒指很快跌回了5400点的水准，1200亿元的市值付诸东流。
一直到5月初中英第二轮会议顺利达成协议，显示中英关系明显改善。
因此从5月10日开始恒指开始再次上涨，成交量相应跃升，地产股更是锐不可挡，尤其是和黄集团的投资更是广受欢迎，更成为了推动大市的主力。
而到了5月下旬，因为人民币调节价大幅下调，使得港股尤其是中概股出现大幅调整，跌到了6100点。
6月下旬中英双方再起争执，使得恒指大跌200点，同时市场传出中英双方第7轮会谈。
虽然中英在第八轮会谈的政治问题上取得一些进展，而且香江机场的融资问题即将在短期内解决，但此时投资者关注的焦点已经转移，再加上国内开始整顿金融秩序，加强宏观经济调控。
因此，中概股大跌，恒生指数也跌破了5800点的大关。
一直到8月份，美资基金突然大举入市，而且汇丰的中期业绩大大高于市场的期望值，从而带动大市止跌回升，恒指重新突破6500点大关，而成交量也突增到四十多亿元。
紧接着长实公布的业绩也出乎意料的理想，更是让股价升势凌厉，迭创新高，恒指很快冲破了7500点。
到了9月，中国宏观经济调控对香江的影响比预期要轻很多，股市再次开始大幅上涨。
10月份，中英双方同时表态政经问题将分开解决，不会将经济问题政治化，更是推动了这波股市向上急速攀升，世界各地基金也闻风而至。
一呼百应之下，恒生股市从7500点杀到了8000点，日后的一个多月更是迭创新高，
红筹股的走势更是异常凶猛，如广船，青啤等股价都拾级而上。
这种场面，一直会持续到1993年的12月31日，港股以历史性的新高收视，收报了11960点。
