五代时期黄河流域战争频仍，但西蜀、江南一代却相对安定，在这些偏安的小王国里，统治阶级弦歌饮宴，昼夜不休，过着奢靡腐化的生活，于是，适应歌楼舞榭的需要，词就大量产生了。五代时期后蜀赵崇祚选录温庭筠、皇甫松、韦庄等18家词为《花间集》，其中除温庭筠、皇甫松、孙光宪外，都是蜀地文人。他们在词风上大体一致，后世称之为花间词人。花间派词人的多数作品是用华艳的辞藻来描绘妇女的服饰、体态和闺阁生活的，题材比温词更狭窄，内容也更空虚，格调也更卑下，对后代词人产生了消极的影响。
花间派词人中韦庄和温庭筠齐名。韦庄的词有一定的内容，语言也较清朗自然，情调也较真挚感人，如《思帝乡》：
春日游，杏花吹满头，陌上谁家年少、足风流，妾拟将身嫁与、一生休。纵被无情弃，不能羞。
全词都用白描写法，把一个天真烂漫的少女追逐爱情幸福的心情写得活灵活现。韦庄词里还有些直抒情怀的作品，其中有首《菩萨蛮》颇为人所传诵：
人人尽说江南好，游人只合江南老。春水碧于天，画船听雨眠。
垆边人似月，皓腕凝霜雪。未老莫还乡，还乡须断肠。
韦庄共写了五首《菩萨蛮》，风格都相近，这在花间派词里，别具一格。
在花间派词人中，也有少脂粉气、意境较为开阔的作品，如李珣的《巫山一段云》：
古庙依青嶂，行宫枕碧流。水声山色锁妆楼，往事思悠悠。
云雨朝还暮，烟花春复秋。啼猿何必近孤舟，行客自多愁。
有些词还饶有南朝乐府民歌情味，如牛希济的《生查子》：
春山烟欲收，天澹星低小。残月脸边明，别泪临清晓。
语已多，情未了，回首犹重道。记得绿罗裙，处处怜芳草。
与花间派词人同时而稍晚的南唐首都金陵，也聚集了一些词人，文学史上称之为南唐词人，其中著名的为冯延巳、李璟和李煜，并以李煜影响较大，成就较高。
南唐境内的金陵、扬州，唐后期以来即为繁华的都市，入五代后经济得到了继续的发展，当时中原战乱不休，南下避乱的士人也多聚于此。南唐国君又都爱好文学，因此南唐文化得到了一定的发展。陈世修在《阳春集序》中说：“金陵盛时，内外无事，朋僚亲旧或当宴集，多运藻思为乐府新词，俾歌者倚丝竹歌之，所以娱宾而遣兴也。”南唐著名词人以冯延巳年龄最长。
冯延巳（904—960年），字正中，广陵（今江苏扬州）人，官至宰相，词作较多，也较有成就，代表作为《鹊踏枝》十几首，其中之一曰：
谁道闲情抛掷久？每到春来，惆怅还依旧。日日花前常病酒，不辞镜里朱颜瘦。
河畔青芜堤上柳，为问新愁，何事年年有？独立小桥风满袖，平林新月人归后。
抒怀遣愁，缠绵悱恻，语言流转清新，与花间派词人一味堆砌辞藻，描写妇女容貌体态不同。
李璟（916—961年），南唐中主，继位之初，承父亲李昪余威，扩展国土成为南方大国，后期荒于理政，国势衰弱，称臣于周，从此南唐君臣不图振作，纵情声色，追求享乐。南唐词的格调也颓靡、伤感。李璟遗词仅4首，却表现了这种特色。如其代表作《摊破浣溪沙》：
菡萏香销翠叶残，西风愁起碧波间。还与容光共憔悴，不堪看。
细雨梦回鸡塞远，小楼吹彻玉笙寒。簌簌泪珠多少恨，倚阑干。
离愁别恨，情感深沉，但凄伤情调也反映了词人精神的空虚。
李煜（937—978年），字重光，不仅作词，而且工书善画，洞晓音律，是南唐最后一个皇帝，世称李后主。他公元961年继位，时宋已代周，南唐国势岌岌可危。李煜一方面向宋上贡大量的金银财物讨宋太祖欢心；一方面又对自己小朝廷的存亡忧虑不安，而纵情享乐，沉湎声色。他这样过了十几年苟且偷安的生活。南唐被宋灭亡后，又过了两年多“日夕以泪洗面”的日子，最后被宋太宗派人毒死。
李煜由皇帝变为囚徒这个生活上的变化，对他词的创作有很大影响，明显地分为前后两种不同风貌。
李煜前期作品主要是写宫廷生活的，如《玉楼春》：“晚妆初了明肌雪，春殿嫔娥鱼贯列，凤箫吹断水云间，重按霓裳歌遍彻……”这类词较花间派场面要大一些，心情得意，笔调欣然，然实为一种亡国之音。因为南唐的灭亡已无力挽回，李煜有些词里已流露出了哀愁情绪，如《清平乐》：
别来春半，触目柔肠断。砌下落梅如雪乱，拂了一身还满。
雁来音信无凭，路遥归梦难成。离恨恰如春草，更行更远还生。
相传这是他亡国前不久的作品，格调虽然比描写宫廷生活的词高一些，但心情的沉重也显露出来。
亡国之后，李煜的词写得非常哀痛感人，如其颇为人所熟知的《虞美人》曰：
春花秋月何时了？往事知多少，小楼昨夜又东风，故国不堪回首月明中。
雕栏玉砌应犹在，只是朱颜改。问君能有几多愁？恰似一江春水向东流。
这首词很有感染力，这一时期，他同类作品还较多，如《乌夜啼》、《子夜歌》、《浪淘沙》等历来为人们所传诵，可见这些伤感词在艺术上是成功的。但这些词中没有展示光明的前途，缺少一种激人奋斗的力量，伤感而不悲壮。
李煜词的艺术成就，确立了他在我国词史上的地位。李煜以前的很多词人，大都是描写妇女及妇女的相思情感；或者通过对妇女不幸遭遇的描述，曲折地表达自己的心情。李煜却用词直接倾诉自己的哀痛，抒发自己的感情，摆脱了长期在花间樽前曼声吟唱所形成的传统风格，而成为人们可以多方面述志言怀的新诗体。李煜之后，词得到了进一步发展，并呈现了繁荣局面，成为标志一个时代的特色文学。
