重点提示
※ 从“小蝌蚪”创业逐渐成长为“巨无霸”，开市客有哪些值得借鉴之处？
※ 智力资本的构成及主要功能作用是什么？
※ 家乐福等传统卖场日渐式微的主要问题在哪里？
从2010年起，由于单店连年亏损等因素，家乐福开始陆续关闭在中国的一些大卖场。据统计，2010年至2017年家乐福关闭店面数量累计超过40家。2019年6月，家乐福（中国）将旗下233家大卖场，以48亿元人民币“贱卖”给苏宁，而在同期，新式茶饮品牌喜茶100家小店的估值就达到了100亿元。
2019年8月27日，全球知名的连锁会员制仓储超市开市客（Costco）在上海开业，这是开市客在中国大陆开设的第一家门店。由于慕名而来的顾客太多，导致周边交通堵塞严重，诸多商品被抢光。之所以这么火爆，与开市客开业惯用的低价引流、媒体造势有关：市场上售价达3000多元的茅台，只要1498元！五粮液，只要919元！各种奢侈品“包包”，瞬间被买断货。
阿里巴巴、京东、拼多多等电商平台崛起了，像家乐福这样的传统零售大卖场开始走下坡路，开市客凭什么逆流而上，开一家，火一家？
1983年，吉姆与杰夫两个合伙人创立开市客，在美国西雅图郊区的一个大仓库开出第一家门店。
2021年初，开市客召开了在线股东大会，公布了2020年的一些经营数据：开市客在全球拥有795家门店，实现销售额1630亿美元，达到历史最高值；受疫情隔离及交通管制等影响，开市客扩张速度有所放缓，但也新开了13家店铺；全球拥1.07亿会员卡持有者，每年为公司带来35亿美元的会员费收入。
历经37年时间，销售额从0做到1630亿美元，开市客实现了真正的指数增长。指数增长通常是指企业创立时，赢利增长比较缓慢；“跨越鸿沟”或突破某一临界点后，赢利增长非常快，见图3-2-1。当然，一个企业不可能永远保持指数增长，市场进入衰退期时，增长将放缓或出现负增长。开市客连续37年保持指数增长，属于一个奇迹！
与指数增长相对的是线性增长和摇摆增长。例如：10年前，老马在小镇中心开了一家杂货店。10年过去了，老马一共开了3家同样规模的杂货店。老马的企业就不是指数增长，可以说是一种非常缓慢的线性增长。同一个镇的老刘，喜欢办企业倒腾生意，赶上机遇大赚一笔，一不小心又赔光了，还欠了高利贷，然后东山再起，风光三五年，又连年亏损……老刘办企业就属于摇摆增长。
指数增长的背后是复利效应，也可以叫作复利增长。例如：100万本金，连续37年保持30%的复合增长率，最终将变成164亿多元。如果大家有所怀疑，可以用图3-2-1给出的复利公式进行验证。对于复利效应，巴菲特有一个通俗的说法：人生的财富积累就像滚雪球，要有很湿很湿的雪和很长很长的坡。
图3-2-1 第二飞轮效应（左）与指数增长示意图（右） 图表来源：李庆丰，“新竞争战略”理论
社会学把指数增长称为马太效应：强者越强，弱者越弱；富者越富，穷者越穷。2019年诺贝尔经济学奖得主班纳吉就是验证了马太效应的一部分：穷者越穷。对于一些贫困的人来说，贫困不仅是结果，贫困也是原因，他们囿于“贫困陷阱”中。一些企业之所以一蹶不振，连年亏损，也类似陷入“贫困陷阱”，要么复利公式中的本金出现了问题，要么利率成为负数。
在T型商业模式中，本金是指什么？企业的资本。凡直接或间接用于经营管理活动的能力或资源都属于企业的资本。这里的资本大致分为物质资本、货币资本、智力资本三个类别。
物质资本、货币资本比较好理解，下面简单解释一下智力资本。依据中外学者的研究，智力资本主要包括人力资本、组织资本和关系资本三个方面的内容。
