20世纪20年代后半期，日本发生金融危机，国内矛盾日益尖锐。与此同时，中国革命运动蓬勃发展，1926年开始的北伐战争顺利北进，危及日本在山东尤其是满洲的利益。在此情况下，陆军大将田中义一于1927年4月20日组阁上台，并开始加快推进侵华政策，于是年6月召开“东方会议”，确定了具体的侵略步骤。次年5、6月间，为阻止北伐军前进并为最终占领满洲做准备，先后出兵山东，制造了济南惨案；炸死张作霖，制造了皇姑屯事件，日本军国主义新的侵华战争如箭之在弦，一触即发。与此相应，《东方杂志》对日本的观察也超越了前期对其侵略野心的“辨析”，而跃进到了对其直接发动侵略战争的危险不断发出预警，并大声疾呼了。
