宋辽的第二次交手仍旧以宋的惨败告终。至此，国内积蓄被连年的征战耗尽，宋一直处于攻的状态转变成了守。
然而宋方的处处退让，反而导致辽朝对宋朝步步紧逼，不断南下侵扰宋朝。
澶渊之盟
公元1004年秋，宋太宗驾鹤西去，把这个烂摊子交到了宋真宗手里。此年辽国萧太后与辽圣宗亲率大军南下，深入宋境。有的大臣主张避敌南逃，宋真宗也想南逃，因宰相寇准力劝，才至澶州督战。
宋辽连年交手，民不聊生，皆有怨言。此时再战，辽军大将萧挞凛被射杀，辽军亦受损严重。萧太后本身也是一个很务实的领导人，出兵之前，她已经做好了可战、可和的两手准备，所以在这种情况下，也有心同宋朝和谈，于是就听从降将王继忠的建议，派人赴澶州转达了自己罢兵息战的愿望。
宋真宗等这天等很久了，便派曹利用前去与辽订立和约：辽宋约为兄弟之国，宋每年送给辽岁币银十万两、绢二十万匹，宋辽以白沟河为边界。
当时宋的军费在三千万两以上。所以赵恒听完合约的内容后欣喜若狂，重重地奖赏了曹利用。
澶渊之盟的签订，结束了宋辽之间长达四十余年的战争，“生育繁息，牛羊被野，戴白之人，不识干戈”，此后宋辽边境长期处于相对和平的状态。
（三）宋夏交战
公元1105年初，宋辽签订澶渊之盟，得到了休养生息的机会，双方互为兄弟之国，相亲相爱，和谐之极。
然而你方唱罢我登场，宋刚刚了过了三十载太平日子，藩属党项政权首领李元昊翅膀渐渐硬了，公元1138年闹独立，脱宋自立，自称皇帝，去宋封号，改元“天授礼法延祚”，建国号“大夏”，史称“西夏”。
李元昊希望自己的造反能得到正统皇帝的承认，于是写信通知宋朝政府，希望得到认可。
宋仁宗收到李元昊的信后火冒三丈。本来宋朝根本就没把一个小小的藩属放在眼里，但是李元昊为了逼宋朝出战，一面煽诱宋朝境内的党项人和汉人附夏，一面向宋朝送去“嫚书”，在“嫚书”中指责宋朝背信弃义，挖苦宋军腐败无能。
于是，长达三年之久的第一次宋夏战争全面爆发。
第一次宋夏战争中，西夏南伐的三川口之战、好水川之战、定川寨之战三次战役均以宋的失败告终。西夏虽屡胜，但均系惨胜，掠夺所获抵偿不住战争中的消耗，与先前依照和约及通过宋夏民间贸易所的物资相比，实在是得不偿失。
西夏由于四处征战，国库空虚，同宋朝的民间贸易中断后，物价上涨，百姓十分困苦，四处怨声载道，与辽国也出现了矛盾，致使西夏不得不与宋和谈。
因此，西夏天授礼法延祚五年（公元1042年）六月，李元昊派遣西夏皇族李文贵前往宋朝京城东京议和。
双方自第二年开始进行正式谈判：
西夏向宋称臣并取消帝号，元昊接受宋的封号，称夏国主；
宋夏战争中西夏所占领的宋朝领土以及其他边境蕃汉居住地全部归属宋朝，双方可在自己疆土上自建城堡；
宋朝每年赐给西夏银5万两、绢13万匹、茶2万斤；
另外，每年还要在各种节日赐给西夏银2.2万两、绢2.3万匹、茶1万斤。
随后又重新开启双边贸易，恢复往来。
这次议和史称“庆历议和”，这次平等和议换得了宋夏将近半个世纪的和平。但是已然崛起的西夏党项犹如一枚重磅炸弹埋在了边关，一个不小心就会引爆。
加之辽也已经蠢蠢欲动，又有撕破盟约的小动作，三国之间，各怀心思，北宋危机即将来临。
（四）两王相争，金朝崛起
庆历和议之后，宋夏保持了一段时间的相对和平。但是宋、辽、西夏之间又在不断地摩擦出小的火花。
治平元年（公元1064年），西夏蠢蠢欲动，开始攻略庆州，结果在大顺城被宋军击败，夏毅宗李谅祚受伤，一年多后去世。之后西夏逐渐处于守势。
