坊间流传着这样一则故事。有一天，巴菲特的私人飞行员迈克·弗林特向巴菲特请教：如何才能拥有一个“巴菲特式”的投资生涯。巴菲特没有直接给出答案，而是让迈克·弗林特写下自认为最重要的25个目标。迈克·弗林特想了几天，将目标全部罗列出来，好不容易删减到25个，巴菲特又让他从中选出5个最重要的目标。
迈克·弗林特疑虑重重，但还是理出5个最重要的目标。之后，巴菲特又要求对方将最初制定的25个目标与筛选后的5个目标进行对比，然后说道：“你现在知道自己应该怎么做了吧？”迈克·弗林特点点头：“我知道了，从现在开始，我重点实现这5个目标，另外的20个目标，并不那么紧急，我会在闲暇时间去做这些事，然后想办法慢慢实现。”
巴菲特摇着头说道：“不，弗林特，你错了。那些你没有重点挑出来的20个目标，不是你应该在闲暇时间慢慢完成的事情，而是你应该尽量避免去做的事情。你应该躲避它们，就像躲避瘟疫一样，最好不要为它们花费任何时间和注意力。”
这则故事传递出巴菲特投资理念中的一个基本概念：集中投资。简单来说，就是集中个人的资源和精力，投资极少数自己有把握且具有很高回报率的标的公司，这种投资模式的优势在于能够确保在回报率最大的项目上获得最高的收益。与集中投资相对应的就是多元化的投资模式，许多人喜欢多元化，并将多元化作为投资的基本模式。在他们看来，多元化投资是降低风险的一种重要策略，将资本分散到不同的项目，就不容易被单一的失败投资拖垮，毕竟资金额越分散，风险系数也就会越低。
段永平一直反对多元化投资。在他看来，多元化投资根本站不住脚。2010年，段永平在接受采访的时候就表示：“我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些，我持有的公司一般在三家左右。巴菲特的伯克希尔·哈撒韦一千多亿美元市值，也才投十多家。我不怕集中，我不是一般地集中，我是绝对地集中。”虽然他在后来又增加了一些投资，但总体上并不多，而且有很多股票卖了，比如很多投资者会在A股中挖掘多个标的，相比之下，段永平非常挑剔，他会花费很长时间进行分析和筛选，找到最看好的公司。正因为如此，茅台是国内众多A股企业中唯一一家被段永平看中的，由此可见他对自己的投资是多么的挑剔和集中。
这种挑剔体现在两方面：
首先，寻求自己熟悉和了解的项目，确保标的在自己的能力界限范围内。市场上有很多优秀的公司，但并不是所有的公司都适合段永平：一方面是因为个人能力有限，包括专业能力以及资本能力，他不希望投资一些能力以外的标的，因此他会与一些行业或者企业保持距离；另一个方面，段永平对于很多公司的相关问题摸索得不是很清楚，即便是一家好公司，他也会谨慎行事，比如A股有很多盈利不错的企业，公司的现金流也不错，但是它们的经营方式让人看不懂，如何将钱花出去也没有一个清晰的规划，他不敢轻易尝试投资这样的企业。段永平一直强调投资的安全边际，其实这也是集中投资的一种方式，对于自己不了解的东西，尽量保持一个安全距离，仅就这一点，就会将很多不错的企业排除在外。多年来，段永平投资的项目非常少，就是因为他并没有像其他人那样“乐观”投资，而是按照自己的思路进行分析，如果没有找到具备长期实现价值增长能力的企业，他宁愿什么也不做。
