1994年下半年，高送配题材炒作基本结束。但投资者高风险偏好的投资理念并没有改变，国债期货正好迎合了他们的需求。许多股市投资者将资金转向期货市场，造成了国债期货和商品期货的短暂繁荣。1995年国债期货在“3·27”事件后停止交易，商品期货市场在整顿中萎缩，结束了中国资本市场第一次全民投资**。1996—1997年以深发展和四川长虹为代表的绩优高成长股引领的大行情，使崇尚绩优蓝筹股的投资理念在当时深入人心。在券商为主的机构大资金推动下，引导股市趋向价值型投资理念的启蒙阶段，股市开始对以市盈率为标准的相对价值法定价和衡量风险体系的认同。与此同时，以深科技为代表的科技股和以国嘉实业为代表的重组股开始崭露头角。1998年随着绩优股股价从高位慢慢滑落，使股市对绩优股的信心动摇，而小市值重组概念股则成为主力机构和一般投资者追逐的热点。由于小盘股流通市值小，股本扩张潜力大，业绩易包装，多重组为科技股以吸引市场关注。尽管1998年大盘表现不佳，波幅是以前几年最小的，但一些重组股的涨幅不亚于1997年的大牛股。1999年的“5·19”行情中以中兴通讯、长城电脑为代表绩优科技股表现不俗，但1999年涨幅最大的却是那些经重组而变成科技股的南开戈德、科利华等。高科技和高成长的投资理念是由1998年推出的封闭式基金引导出来的，这些时时关注西方投资理念并深受其影响的基金经理，借助NASDAQ市场对科技股的追捧热潮和股民对高科技的热情，适时参与以清华同方、东方电子、东大阿派、风华高科为代表的科技股投资，获利颇丰。2000年成长型投资理念盛极而衰，重组股魅力不减。年初以综艺股份、上海梅林、海虹控股、中关村等网络股一飞冲天，将崇尚成长的投资理念发展到极致。其后的环保概念股和生物制药概念股也各领一段**，上市公司更名为“××高科”“××科技”的屡见不鲜。随着NASDAQ市场网络科技股泡沫的迅速破灭，中国股市的高科技概念炒作也不幸夭折。而以深南玻、泰山旅游、ST深安达等重组股成为2000年的主流板块。2001年上半年股指虽然创了新高，但下半年却一路下跌。从2001年6月14日到2005年6日，中国经历了长达四年的熊市。投资理念呈现多元化，基金投资也改集中投资成长股为分散投资。管理层对有关资产重组的规章制度作了修正，提倡实质重组，反对报表重组，加强市场监管，重组概念股表现大不如前。虽然在2004年开设中小板，小盘次新股填补了市场炒作的空白，但受大盘压制，涨幅、波幅也都不如前。
经国务院批准，中国证监会在2005年4月29日发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点工作正式启动。它意味着国家已经开始着手解决股权分置这一困扰市场长期发展的重大制度问题，从根本上推动证券市场的彻底变革。股权分置改革的顺利实施，有效增强了投资者信心，股市开始回暖。2006年10月27日，工商银行股票上市交易，股市迈入蓝筹股时代。随着中国平安、中国人寿、广深铁路等大盘股的发行上市，蓝筹股投资理念已经深入人心。中国股市一路高歌猛进，2007年10月上海股指达到历史最高点6124点。由于估值过高和美国次贷危机的影响，2007年11月5日，中国石油以48.60元的价格开盘后一路下行，中国股市开始了惨烈的调整，宣告了大盘蓝筹股投资理念的崩溃。资产重组、央企整合、股指期货、创投等概念炒作此起彼伏，主题投资的理念开始兴起。这一阶段，已经没有占据主流的投资理念。
