香港到1937年6月底为止，成立南洋、大观等50多家拍摄粤语片的电影公司，随着抗日战争的爆发，香港爱国电影工作者曾拍摄了《最后关头》(1937)、《焦土抗战》(1937)、《边防血泪》(1937)、《上海火线后》（1938）、《女战士》（1938）、《民族罪人》(1938)、《血肉长城》（1938）等粤语故事片和《广州抗战记》(1937)、《西北线上》(1938)、《厦门血战记》(1938)、《八#8226;一三周年抗战史》(1938)、《八路军攻平型关》(1938)、《保卫华南》(1938)等纪录片。反映了当时抗日战争形势对香港电影界的影响和香港电影工作者的爱国立场，也反映了港澳同胞和南洋侨胞的抗日要求和对于抗日电影的企望，其中长纪录片《西北线上》（又名《延安内貌》）是青年导演林苍、摄影师徐天翔、金??组织的青年摄影团于1938年3月去延安拍摄的，它真实地反映了延安的风貌和生活片断，是一部具有文献价值的作品。1937年底，蔡楚生、司徒慧敏等自上海转移到香港，开展抗日电影的摄制活动，曾为独立制片的粤语片公司拍摄了《血溅宝山城》（1938，蔡楚生、司徒慧敏编剧，司徒慧敏导演）、《游击队进行曲》（1938，蔡楚生、司徒慧敏编剧，司徒慧敏导演）等抗日故事片和《保卫大四邑》(1938)等纪录片。1938年12月，中国电影制片厂在香港设立据点，成立大地影业公司，进行国语片的拍摄，曾先后拍摄了《孤岛天堂》（1939，蔡楚生编导，吴蔚云摄影）、《白云故乡》（1940，夏衍编剧，司徒慧敏导演，姚士泉、吴蔚云摄影）两部故事片。随后蔡楚生、司徒慧敏、谭友六等又组成新生影片公司，完成了国语片《前程万里》（1940，蔡楚生编导，姚士泉、李文光摄影）。但是，1939～1941年间，绝大多数粤语片都又回到过去民间故事、神怪武侠等内容的制片路线；经过少数爱国粤语电影工作者的努力，才拍摄了象《小广东》（1940，汤晓丹、罗志雄导演）、《烽火故乡》（1941，卢敦编导）、《小老虎》（1941，罗志雄导演）、《民族的吼声》(1941，汤晓丹导演)、《流亡之歌》（1941，刘芳编导）、《国难财主》(1941)等抗日题材粤语片。随着1941年12月8日太平洋战争爆发，香港不久沦陷，香港电影业全部停顿。
上海“孤岛”从1937年11月中国军队撤离上海时起，到1941年12月8日太平洋战争爆发，日本帝国主义军队进入上海租界区域止。这4年上海形成一个被称为“孤岛”的时期，一部分文化工作者仍留在“孤岛”，利用租界区域，继续坚持并开展抗日文化运动。
电影方面，明星公司由于战火的破坏已无力复业，“联华”后身“华安”也于1938年夏结束，同年上半年只有“新华”一家公司继续拍片，下半年，“艺华”也恢复拍片；8月新成立的国华影片公司开拍了第一部影片。这样，私营电影制片业随着《木兰从军》（1939，欧阳予倩编剧，卜万苍导演；(见彩图)上映后的卖座，在以后的一年里，形成了古装片拍摄浪潮，1940年一年上映的67部国产故事片中，取材自稗官野史、民间传说、评弹故事、章回小说的古装片就有54部之多。1941年上映了11部，其中有几部借古喻今，表现爱国主义思想的历史题材影片，例如《武则天》(柯灵编剧，方沛霖导演)、《葛嫩娘》（魏如晦原著，周贻白改编，陈趾青导演）、《苏武牧羊》（周贻白编剧，卜万苍导演）、《李香君》（周贻白编剧，吴村导演）、《梁红玉》(周贻白编剧，岳枫导演)、《红线盗盒》(魏如晦编剧，李萍倩导演)、《孔夫子》（费穆编导）等。
