然而这还不算完，因为接替胡佛总统的罗斯福总统又以更加狂野的姿态开启了第三轮货币宽松，具体措施除了以比胡佛时期更大的规模向美联储出售国债外，还包括通过先以20.67美元每盎司的官方价格强制收缴民众手里的黄金，然后再通过制定《黄金储备法案》将美元的含金量从当初收购黄金时的20.67美元每盎司直接贬值到35美元每盎司，同时宣布禁止民众将美元兑换成黄金。
当然，罗斯福总统的这波漫灌是不可能淹到华尔街的金融大佬们的，毕竟这波货币贬值本来就是这些竭力推动的，而没有哪个傻瓜会蠢到自己挖坑埋自己。早在罗斯福政府颁布相关法令之前他们就已经将大笔资产换成黄金转移到欧洲市场，然后等到法令颁布后再以35美元每盎司的价格将黄金卖出，白白赚取了其中的政策差价。
如此连续且大规模的货币宽松终于将美国跌到谷底的资产价格顶托了起来，到1937年初，道琼斯指数相比1932年的谷底已经上涨了四倍。
有意思的是持续的货币宽松政策在驱动资产价格狂涨的同时并没有立刻引起严重的通货膨胀，这是因为在就业市场没有充分复苏的情况下美国民众的购买力依然相当孱弱，低迷的市场需求抑制了商品价格的上涨，事实上美国这些年除宣布美元兑黄金贬值的1934年通货膨胀率曾短暂超过5%外，其他时候通货膨胀很少有超过2%的时候。
在美国的这轮资产价格上涨中获益最大的当然还是富人，毕竟穷人在扣除生活所必须的花销外通常没有多少钱可以用作资产积累。
（这一番操作甚至导致了当时的夏国白银外流，造成了白银外流，当时的夏国政府为了应白银外流，发行了法币很可惜......）
然而美国这套“救贫先救富”的操作也不是完全没有现实依据，毕竟先让华尔街吃到酒足饭饱后总会有些残羹冷炙通过私人投资和消费以及政府支出等渠道流到穷人手里。
这样富人获得了大量财富，穷人的处境也总比经济危机最严重时稍微好些原本应该是皆大欢喜的局面，但问题是这样的局面实际是不可持续的。不可持续的主要原因是美国这种靠货币宽松顶托资产价格的救市方法必然导致经济的实际增长速度远赶不上资产价格的上涨速度，之所以没有立刻引发严重的通货膨胀是因为增发的货币绝大部分被资本市场的蓄水池截流而没有实际参与到商品交换当中。
然而资本市场的蓄水能力并不是无限的，如果美联储选择一直以最大流量向市场注入流动性，多余的货币迟早会溢出资本市场的蓄水池从而引发真正的灾难性通货膨胀。
那么如果美联储选择收紧货币水龙头以阻击通货膨胀是否可行呢，答案是也不可行，因为在经济实际增长幅度有限的情况下，高涨的资产价格基本是由宽松的货币政策支撑的一旦货币政策反转就会再度刺破脆弱的资产价格泡沫进而导致1929年的资产价格崩溃灾难再度上演。
也就是说美国依靠货币膨胀顶托资产价格的反危机逻辑最终必然导致这样的结果：无论美联储选择维持量化宽松还是开始收紧货币供应，通货膨胀的地雷和资产价格的泡沫中间总有一个会被引爆。
最终就导致了美国1937年的二次衰退，日过不是二战打响罗斯福依靠出售军火与后去参战大规模征召部队解决就业，轰轰烈烈的罗斯福新政就会以失败告终。
而且，更重要的是，其实罗斯福新政的很多措施是胡服已经在实施的，货币宽松政策是胡佛总统开启的，大规模公共工程建设也是胡佛总统开启的，甚至美国股市的暴跌也是在胡佛总统任期的最后几个月筑底的。罗斯福总统只是延续并进一步拓展了胡佛总统的反危机措施。
但最终的结果是罗斯福被当作美国国家干预经济的开启者、美国资本主义制度的大救星登上神坛。而胡佛总统却被当作顽固奉行“自由放任”政策的保守派以及给美国带来危机和饥饿的总统。不得不说这是一种“成王败寇”逻辑下的政治脸谱化。
