奉天大战之后，法国承俄国之意，倡言议和，未有效果。及海军战后，日皇致书于美国总统罗斯福，请其调停。六月九日，罗斯福劝告日俄政府，息战议和。日先许之，俄国继焉。日本派外相小村寿太郎为和使，俄亦命首相微德为和使，于一月后相继抵美。小村拙于宣传交际；而微德乃接见记者，身赴宴会，借以促进美俄之好感。俄侨未忘祖国，更宣传助俄；终以黄白人种之别，美国舆论亦渐趋近亲俄。罗斯福因定会场于朴资冒斯，借免受外界影响也。八月十日，和会开幕，微德请许记者旁听，小村不可。盖外交惯例，非大败不能再战之国，其议和必经双方让步，无接受条件全部之可能。苟许记者旁听，则讨论之程序及条件，将公布于报纸；和使上为国家尊严，下以人民监察，必难有所退让，和议势将决裂。（其故将消息传出者，另有作用，不在此例。）所谓外交公开者，特于和议成后，公布其所订之条约，非若密约秘而不宣也。微德知其必为小村所不许，故假此以博报界之援助，美国报界遂多袒俄。会议之中，关于朝鲜满洲问题，次第解决。其最困难者，厥为割让库页及赔偿战费。
《朴资冒斯和约》重要条款
初，微德自俄出发，俄皇训令不偿战费不割土地。及小村提出要求，微德拒绝，谈判几将破裂。赖罗斯福为之调停，双方让步；小村旋接政府之训令，放弃赔偿战费。九月一日，议决休战。五日，条约告成，二国签字。是为《朴资冒斯和约》，其重要条款如下：（一）俄国承认日本于韩有政治军事经济上之特殊利益，日本有指导保护监理韩国之权。（二）俄让旅顺大连租借权及长春旅顺间之铁路于日。（三）俄割库页北纬五十度以南之地于日，许其享有西比利亚沿岸之渔业权。
日本愿和之原因
综观俄国所让与之权利，多其侵略所得者。日本对于此役，共耗战费十五亿元；将卒死伤者十余万人，皆其国内壮士；自宣战迄于议和，海陆大战，日无不胜；而结果如此，固由美国舆论袒俄，小村非微德之敌，抑日本政府何竞愿和耶。盖当是时，日本常备预备后备兵役，均已召集，加入前线；人民直接间接与战者，数约二百万人；国内男子工作者，不过一千万人；其不能久战也明甚。又战时国债，增至十七亿二千万元；日本国贫，国内公债，仅及其数之半；战争持久，将必募之于英、美、德诸国，额数增多，利息愈重，其所得之权利，徒间接付诸债主而已。俄国陆军虽败，终未失其战斗能力，援军源源而来，将士益慎，军气渐振；其欲和者，迫于大势，非国内军阀之所欲也。设使和议破裂，彼将有所借口，号召国人，一致应战；胜负之数，犹不能定。日本元老内阁，深悉其情，决计让步，和约故能成功。
日人对于外交失败之愤激
当日本让步，条约将成之时，人民愤怒，舆论哄然。九月一日，各地报纸，皆有所揭载，或谓外交降服于俄，或请拒绝批准。其明日，纷扰渐起。又明日，激烈之报纸，公然主张暗杀元老阁员；议员自相集会，通过要求内阁辞职案。又明日，报章纷纷登载阁员之污秽行为，尤以对于总理大臣桂太郎为甚。五日，更于东京公园召集市民大会，内务卿先命警察闭门，群众大怒，夺门冲入。及夜，激烈分子拥至内务卿之邸，伤其仆人，且纵火，幸警察来救驱散之。乱民益怒，乃焚警署，毁岗位，袭击维持治安之官署。内务卿因引咎辞职。明日，扰乱益甚；警察乱民，时致巷战；东京岗位，几无存者。乱民更扰及交通，火焚电车，一时东京全入于无政府状态。七日，政府宣布戒严，纷扰渐定。斯变也，人民死者十一人，伤者五百四十七人，被捕者三百余人；警察伤者四百七十一人，人民恨恶之心，未能全忘。迨小村归国，防卫极严；桂太郎内阁终不能久安于位。
日俄战后之满洲
和约批准交换之后，十二月，日本以《朴资冒斯和约》所生之中日关系，遣小村来至北京，缔结中日《满洲善后协约》。中国于承认俄国让与日本之权利外，又许其在安东奉天间所筑之军用铁路，得继续营业，满洲之地，依然为日俄两国角逐之场所，此固非一朝一夕之故矣。至日本则借铁路之便，伸长其势力于我国之东北，又以朝鲜为其属国，实其所欲得之利益之大者。溯其本源，皆维新之功也。
