熊市第三期。经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧。由于那些质量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能件已经不大，而这时由于市场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，这时购入低价优质股，待大市回升后可获得丰厚回报。一些有先见的投资者就会在此时建仓。一般来说，熊市经历的时间要比牛市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。不过，每个熊市的具体时间都不尽相同，因市场和经济环境的差异会有较大的区别。回顾1993～1997年这段时间，我国上海、深圳证券交易所经历了股价的大幅涨跌变化，就是一次完整的由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程。
熊市中被套的几率很大，应该用少量资金参与。但只要抛弃旧的理论，把牛市思想放在一边，做出盈利还是大有可能的。第一，不要总想着现在的点位够低的了，进去可能就是抄到了底。第二，要看清大盘的走势。就算你选好一个可以上涨的股票，大盘向下，个股也很难表现。必竟大盘不好的时候，上涨的个股是很少的。第三，要知道在牛市中可以买入的图形，在熊市中往往是卖点！比如说向上突破，在牛市中突破可以买入，在熊市中，突破就是最佳卖出点。这也正是大多数股评家评股总是失败的一个重要原因。第四，熊市中很难找到双底，认为股价跌到前期低点了就是W底了是不对的，这时股票还会下跌一波。它会下跌到前两次底的连线延长线处（下轨）。第五，反弹不能期望过高。如果上一波下跌是从1300点开始，那么，你不要等反弹到1300点再抛出，因为它反弹不到那么高。它反弹的高点最多是前两次高点连线向下的延长线上（上轨）。第六，很多股评会对你说，某某股票放量上涨应该跟进，错！放量就该出货，特别是放巨量，应该立即出局长期不入。大盘放天量也是空仓的最好时机。第七，熊市中不可做中长线，只可做短线。
熊市时在高位被套之后，补仓是一种常用的补救办法。补仓可以有效降低持股成本，有利于在未来的上升行情中顺利解套。“牛市赚钱，熊市赚股”，补仓为投资者带来了熊市赚股的机遇，一旦股价回升，容易反败为胜。操作中，需注意其条件、方法和补仓的基本原则。
其一，补仓的4个前提条件：
①目前股市已经真正见底、大盘没有下跌空间。如果大盘已经企稳，可以补仓，否则，就不能补仓。
②股价已经严重超跌，并且已背离其内在价值。因超跌而使得股票具有投资价值或具有投机价值。
③被套的个股公司基本面未出现恶化，也就是说，当初买入的理由依然存在。
④现价已远低于当初的买入价。与当初的买价相比，已出现巨大跌幅，可以考虑补仓。若套得不深，则应考虑止损或换股。
其二，补仓的基本方法：
①补仓要拉开价位，最好是在10%以上。一定要拉开价位，免得屡买屡套，搞坏了心态。
②可分批补仓，不轻易加量。第一次只补原来仓位的二分之一，如果第一次二分之一的补仓仍然被套，那么第二次的二分之一不仅是对整个仓位成本的降低，而且在局部上也是对第一次补仓成本的降低。再跌再补，能够更进一步摊低成本，化被动为主动。
③补仓的目的是降低成本、减少损失。因此，不要奢望通过补仓来达到盈利的目的。补仓之后一旦出现反弹，就应考虑减亏出局。
其三，补仓的“三不原则”：
