1.承袭制资本主义的回归
皮凯蒂并不赞同马克思关于资本主义必然灭亡的悲观结论。在他看来：“马克思的理论实际上建立在长期生产率增长为零的严格假设之上”，并且，“资本主义的灭亡和生产资料的集体所有”，这是资本家越来越多地积累资本“这一无限欲望的最终结果”。对于自己的结论，皮凯蒂认为并“不如马克思的无限积累原则和永恒分化原则所暗示的那样具有灾难性”。因为，在他采用的模型中，“财富分化不是永恒的，只是未来几种财富分配可能走向中的一种”。[84]作为“‘资产阶级自掘坟墓’的核心机制”，马克思的无限积累原则表明：“资本家积累了越来越多的资本，最终必然导致利润率（即资本收益率）下降和自身的灭亡。”[85]但实际上，从18世纪到21世纪，英法两国的“资本纯收益率一直围绕每年4%～5%这个中心值上下浮动，或者说大体在每年3%～6%这个区间内波动，其中没有明显的长期向上或向下趋势”。问题是：由于彼此对资本、资本积累、资本收益率等概念的理解不同，所以，皮凯蒂对马克思理论的评判并不具备起码的前提条件。例如，他认为在未来几十年，资本收益率因“更加复杂和多样的证券投资产品”而有可能“回归高水平”。[86]而按照马克思的观点，证券投资不仅不会提高资本的利润率，恰恰相反，它会进一步拉低这一比率，因为作为一种投机行为，证券投资并不创造价值和剩余价值，而只会改变剩余价值的分配格局。[87]
同时，皮凯蒂也反对库兹涅茨等自由主义经济学家的乐观主张。他认为：“从19世纪李嘉图和马克思的经典理论到20世纪西蒙·库兹涅茨的研究分析”，可以说，“经济学家已经从对末日预言的过度阐述逐渐转变为对理想主义或者至少是对圆满结局的过度偏好”。在库兹涅茨那里，“不管经济政策如何选择或者不同国家间的其他差异，收入不平等将在资本主义发展的高级阶段自动降低，并最终稳定在一个可接受的水平上”[88]。而现实情况却是：“当下，2010年以来，在大多数欧洲国家，尤其是在法国、德国、英国和意大利，最富裕的10%人群占有国民财富的约60%。”而最令人惊讶的事实无疑是：“在所有这些社会里，半数人口几乎一无所有：最贫穷的50%人群占有的国民财富一律低于10%，一般不超过5%。”“当今社会的不平等正达到新的历史高度。……这种不公平不再是一部分上层社会对比大众，而是一种渗入各人口阶层的普遍的不公平。”因此，在皮凯蒂看来，“现代经济增长与信息传播虽然规避了马克思理论演进结果的发生，但是并未改变资本深层结构与社会不平等的现实”，至少不像第二次世界大战之后十年中一些乐观主义者所想象的那样尽如人意。[89]
