这次会议的气氛比上次沉闷。参加上次会议时大家都充满期盼，希望通过联合起来的力量来拉股市一把，但这已经被证明是无用功。每一个银行家都感到气馁。但市场不允许他们产生这样的情绪，他们必须迎头接受挑战。既然对股市已经无能为力，那最有效的作为就是尽可能稳定住货币市场。
在米契尔看来，货币市场要比股市重要得多。稳定货币市场的关键是要稳定住大量的债券经纪人。这些经纪人手上持有大量债券，如果他们不抛售，货币市场就不会出现大的波动。但股市跌得惨不忍睹，这些经纪人手头肯定吃紧。因此，稳定住经纪人的唯一做法就是向他们提供他们需要的贷款。
花旗银行作为全美最大的银行，在这次救援行动中充当了主力军。米契尔并没有期望救援行动为自己带来直接好处，他是本着一颗公心做事的，他希望通过自己的努力来改善美国的经济形势。但是，好心终得好报。积极参与救援行动使存款人看到了花旗银行的雄厚实力，更多的人将钱存到花旗银行。
1929年12月31日，花旗银行的总资产以微弱优势超过米德兰银行，成为了世界第一。
这次救援行动取得了实质性效果，货币市场的紧缩状况得到了缓解。无论是联邦储备委员会还是联邦储备银行，他们对这些银行家赞誉一片。这让米契尔感到很不爽。在年初，他曾一人救市。救市成功后，不仅没有受到表扬，还引来批评和诋毁。同样的做法，获得的评价差距怎么就那么大呢？
他自己也许都没有意识到，这和他当时的身份有关。纽约联邦储备银行行长本杰明非常欣赏米契尔的个性和做事风格，他在1928年10月去世之前向纽约联邦储备银行董事会写了一封信，强烈要求董事会吸收米契尔成为董事。董事会很给本杰明面子，就向米契尔发出了邀请信。
看起来这本是个好事情，一个民企的高管成了政府的人。按照花旗银行前掌门人史蒂尔曼的说法，和政府打好关系终究不会吃亏的。米契尔自己也认为将来花旗银行再找政府办事理应更畅通些。他万万没有想到身份的多重性需要说话更为谨慎，尤其要顾及到政府部门的面子。
1928年年末和1929年年初，无论是美国国会，还是联邦储备委员会、联邦储备银行，内部都为当前的经济形势是否过热一直在进行着激烈的讨论。米契尔一直对经济发展的潜在危险感到担心，他积极主张政府部门为消除潜在的危机应作出卓有成效的行为。一些鼓吹美国安全论的人对他不满。
国会议员格拉斯就是其中最突出的代表。从1921年来近十年的高速发展，使他幼稚地认为美国经济是永久安全的，就像东方升起的太阳，是永远不会陨落的。他认为，即便是世界形势出现波动，其他国家出现衰退，美国广阔的疆土和高超的经济驾驭能力也能确保美国不受外界坏形势的影响。
在米契尔眼里，他压根就是一个不懂金融的白痴。他懒得和这种白痴叫板，他在密切注意着随时都可能爆发意外情况的美国股市。
最担心的事情还是不可避免地发生了：1929年3月股票市场出现恐慌，股价大幅下跌，投资人从股市上抽走大量资金。货币市场开始吃紧，现款利率在短短几天内翻了两番。如果任凭形势自由发展，一旦继续恶化，货币市场则有可能崩溃。这是任何人都不愿看到的情况。
其他银行都在力求自保，无力施以援手。米契尔决心要孤身救市。他从花旗银行抽调出2500万美元投入到活期贷款市场上。在这些资金的帮助下，货币市场得到了稳定，股价也平稳下来。这次救助行为干得非常漂亮，如果他保持低调些，将会是一件完美的事情。但他有些大意了。
“我不管联邦储备委员会对这次危机持有何种态度和是否会采取措施，我一定会竭尽全力去救。”这是米契尔在将资金投放到市场之前接受采访时公开发表的谈话。当时他的内心充满焦虑，他只想着为扭转局势该做哪些努力，但他忘记了自己纽约联邦储备银行董事的身份。
