偏离度是衡量货币基金两种估值方法下净值差异的指标，超过限度就要对基金资产净值进行重新调整。照片和本人如果差得太多，不但不真实，还可能吓到别人。对于货币基金来说，如果正偏离度高就意味着提前兑付了到期收益，对投资者并不是好事。货币基金的收益不是越高越好。如果用稍微学术点的名词解释，这种手法叫作“盈余管理”；用更通俗的语言描述，就是基金管理者在规则之内对账目做了些“美颜”。
要想更明白货币基金里面的道道，还得从头说起。
货币基金诞生于二十世纪七八十时代，当时美国处于滞涨时期，储蓄基金公司将购买的大额、高利率的定期储蓄以小份的形式向公众出售，由此，小额投资者获得了投资大额存单才能获得的高收益，也保障了安全性和流动性，货币基金由此诞生。
货币基金的安全性源自投资的资产，主要包括短期利率产品、短期国债、央行票据等短期货币产品。简单说，您投资货币基金的钱要么借给了银行，要么借给了国家，这些东西安全性极强，几乎不可能停止兑付；同时，货币基金一般对资产最长久期 【 久期：测量产品到期期限的尺度，每一种产品距离到期时间的加权平均值。】和平均久期有严格限制，所以能够同时保持充裕的流动性。
严格的投资标的和时间限制，使得货币基金收益高于存款类产品，收益又非常稳定，基本类似于银行存款。由于种种原因，商业银行并没有向公众推出相关理财产品，所以人们对此并不熟知。这种特性总会被人发现，互联网金融就利用了这个特点，把自己打造成银行存款最强有力的对手，而第一个吃螃蟹的就是阿里巴巴旗下的余额宝。
根据天弘余额宝发布的2018年年度报告公布的数据，2018年末余额宝规模达到1.13万亿元，持有人户数为5.88亿户。同期，招商银行活期存款只有1.01万亿元左右，零售客户数为1.25亿户。招商银行是国内一家公认的优秀零售银行，也就是说，余额宝已经从规模上超过了招商银行。
余额宝用短短几年时间走过了银行几十年才能走完的路，还没有大张旗鼓开设网点、招聘员工，仅用一个网页就揽来了银行几十年才达到的资金规模和客户数量，这到底是为什么？阿里巴巴是怎么敲开宝库之门的？
盛名之下无虚士，余额宝崛起其源有自。
一是以“余额宝”为代表的宝宝们最吸引投资者的就是门槛低、起点低，能够集合碎片化资金，呈现出典型的“草根化”趋势。1元也可以理财，可以说是零起点，只有它能做到，银行或实体金融机构绝无可能，毕竟商业银行管理一个上亿账户和一个1元账户的成本是一样的。
二是货币基金费率很低。与余额宝对应的增利宝基金总年费为0.63%，费率远低于其他货币基金。
三是开户、支付非常便捷，从客户认证到资料审核，一键开户。尽管阿里巴巴最后还是要把信息链接到金融机构（天弘基金），但是阿里为用户简化了很多手续。曾有判断，在互联网上如果验证超过三步，用户就会望而却步。如此，对比一下商业银行的网银和支付宝的登录手续，孰优孰劣可想而知。
四是互联网货币基金利用其他金融机构不具备的纯网络化优势，互联网货币基金用户不用跑腿就能随时随地办理，方便快捷，没有任何时间和空间上的限制。加之阿里巴巴推出支付宝是因为有电商平台，基于自身庞大的客户群体、大数据优势和品牌效应，能在短时间内取得客户信任并迅速占领市场。
见微知著，很多人曾因此设想，实体网点一定会灭绝。这就有点杞人忧天了，银行是不可能被蚂蚁金服一类的机构取代的，这些机构虽然有移动支付牌照，但永远不可能成为银行。原因很简单，银行是重资本行业，互联网金融机构是轻资本行业，阿里巴巴不可能以卵击石去碰重资产业务。
